Avaliação da Momentus reduzida na revisão do acordo SPAC

WASHINGTON - Uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) revisou seu acordo de fusão com a empresa de transporte espacial Momentus, cortando o valor do negócio pela metade.

A Stable Road Acquisition Corporation apresentou uma declaração de registro alterada junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em 29 de junho, revisando os detalhes de uma fusão com a Momentus anunciada em outubro de 2020. Na época, as empresas disseram que a fusão avaliaria a Momentus em mais de US $ 1,1 bilhão, uma vez que negócio fechado.

No acordo revisado, a Momentus será avaliada em apenas US $ 566,6 milhões, metade do valor original do negócio. A Stable Road e outros investidores terão uma participação maior na Momentus. De acordo com o contrato original, os proprietários existentes da Momentus teriam entre 71,4% e 78,2% da empresa incorporada, com o restante propriedade da Stable Road e outros investidores que participaram do negócio. No acordo revisado, essa participação acionária cai para entre 55,4% e 63,4%, dependendo de quantos acionistas da Stable Road resgatarem suas ações.

A fusão, originalmente prevista para ser concluída no início de 2021, foi adiada por vários problemas, incluindo preocupações que agências governamentais dos EUA levantaram sobre a propriedade estrangeira da Momentus. Os co-fundadores russos da empresa, Mikhail Kokorich e Lev Khasis, venderam suas participações na empresa em junho por US $ 50 milhões, meses depois que Kokorich deixou o cargo de presidente-executivo.

A Momentus disse em 9 de junho que chegou a um acordo de segurança nacional com os Departamentos de Defesa e Tesouro, delineando as medidas que seriam tomadas para lidar com os riscos à segurança nacional que o Departamento de Defesa havia levantado anteriormente. Além dos desinvestimentos de Kokorich e Khasis, a empresa concordou em tomar medidas de segurança adicionais e adicionar ao seu conselho um diretor nomeado pelo Comitê de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos (CFIUS) encarregado de confirmar o cumprimento dos termos do acordo.

A essa altura, no entanto, a Momentus havia perdido duas oportunidades de lançar seus primeiros rebocadores Vigoride. A empresa desistiu da missão de compartilhamento de transporte Transporter-1 da SpaceX em janeiro, dizendo que não poderia obter uma revisão da carga útil da Federal Aviation Administration aprovada a tempo. Em maio, a FAA rejeitou uma revisão de carga útil para dois rebocadores Vigoride que a Momentus planejava lançar na missão de compartilhamento de transporte SpaceX Transporter-2, citando preocupações com a segurança nacional.

Na declaração de registro, Stable Road disse que o primeiro lançamento de Vigoride não é esperado até junho de 2022. A Momentus suspendeu as discussões com a SpaceX para os lançamentos de Vigoride "enquanto a Momentus trabalha para garantir as aprovações do governo dos EUA que são necessárias para suas missões", com “O potencial de que tais aprovações podem levar mais tempo do que o esperado para serem obtidas ou podem nunca ser obtidas.”

A Momentus também perdeu clientes como resultado do negócio. A Stable Road disse que a carteira de pedidos da Momentus caiu de $ 90 milhões em novembro de 2020 para $ 66 milhões em 11 de junho. Esse foi outro fator citado pela Stable Road na decisão de renegociar o negócio.

A perda de clientes e o atraso na introdução de seu rebocador Vigoride reduziram as projeções financeiras para a Momentus. Em outubro, a Momentus projetou US $ 12 milhões em receita em 2021 e US $ 104 milhões em 2022, crescendo rapidamente para mais de US $ 4 bilhões em 2027. As últimas projeções não prevêem receita em 2021 e apenas US $ 5 milhões em 2022, aumentando para pouco menos de US $ 2,2 bilhões em 2027 .

Stable Road também alertou que uma tecnologia chave para o Vigoride da Momentus e futuros rebocadores ainda não foi comprovada. O sistema de propulsão de plasma de água usado para impulsionar os rebocadores "ainda está em processo de desenvolvimento e não foi totalmente testado ou validado no espaço e pode nunca ter os recursos ou funcionalidade no espaço que a Momentus espera atualmente", afirmou Stable Road no Arquivo da SEC. A Momentus teve sucesso ao testar esse sistema de propulsão em um cubo lançado em 2019.

Outras revisões do acordo de fusão exigem que a Momentus reembolse a Stable Road por metade de todos os custos associados à fusão, até US $ 1,5 milhão, incorridos no futuro, e indenize a Stable Road por quaisquer perdas incorridas caso o negócio não seja fechado. As empresas têm até 13 de agosto para fechar o negócio, depois que os acionistas da Stable Road aprovaram por pouco uma extensão de três meses em maio.